小米交出（chū）史上（shàng）最强业绩 智驾投入上（shàng）不（bù）封顶

小米的（de）关键是（ shì）造车，造车的（de）关键在（zài）智驾。

小米刚刚交出（chū）了“史上（shàng）最强”的（de）财报：

汽车月销量不（bù）断创新高，推动整体营收暴涨至九二五亿元，连续两季度同比增幅超三0%。

同时（shí）现金储备进一步提高，已突破一五一六亿元，而（ér）市值相比发车前翻了近一倍。

业绩飘红，现金充足，小米仍然坚持“稳健经营”，但唯独对（duì）智能（néng）驾驶的（de）投入“上（shàng）不（bù）封顶”。

小米接下（xià）来（lái）的（de）重中（zhōng）之（zhī）重，显而（ér）易见了。

小米汽车已经带飞小米，要（yào）靠智能（néng）驾驶要（yào）进一步带飞小米汽车了。

小米三季度财务核心指标

首先简单来（lái）看下（xià）小米集团的（de）整体核心指标。

第三季度小米总营收为（wéi / wèi）九二五.0七亿元，同比大（dà）涨三0.五%，环比增长四.一%。

第三季度整体经调整净利润为（wéi / wèi）六二.五二亿元，同比增长四.四%，环比增长一.二%。

毛利方面，第三季度为（wéi / wèi）一八八.八一亿元，整体毛利率为（wéi / wèi）二0.四一%。

然后（hòu）具体来（lái）看汽车业务：

今年（nián）第三季度，小米汽车共交付车辆三九七九0台，比起上（shàng）一季度环比增长四五.七%，平均每天（tiān）交付四四二台车。

第三季度汽车业务收入为（wéi / wèi）九五亿元，相比起上（shàng）一季度环比增长了五三.二%，增速远远超过（guò）集团整体增长，占集团总营收比为（wéi / wèi）一0.二七%*，相比上（shàng）一季度提升三个（gè）百分点。

△智能（néng）电动汽车等创新业务：包含汽车及汽车相关的（de）业务

按营收/交付量计，相当于（yú）每辆SU七的（de）均价在（zài）二三.九万元左右，比上（shàng）一季度的（de）均价增长了大（dà）约一.二万元，同比增长五.三%。

卢伟冰解释，这（zhè）一部分增长，主要（yào）和（hé）SU七的（de）产品组合有（yǒu）关。

随着不（bù）再提供免费用户权益，以（yǐ）及SU七 Max、SU七 Pro的（de）比例增加，标准版比例降低，平均销售价格（ASP）会（huì）逐渐增加。

而（ér）到（）了四季度，SU七 Ultra开卖，汽车业务的（de）整体均价还会（huì）有（yǒu）大（dà）幅度提升。

不（bù）过（guò），汽车业务目前仍然是（ shì）亏损状态。

第三季度，汽车及其相关业务的（de）经调整亏损为（wéi / wèi）一五亿元，相比去（qù）年（nián）同期减少二亿元，比上（shàng）一季度减少三亿元，亏损正在（zài）收窄。

对（duì）于（yú）汽车业务的（de）亏损，卢伟冰回应称，汽车是（ shì）小米的（de）新业务，目前小米还是（ shì）在（zài）第一辆车的（de）大（dà）投入期间，希望市场可（kě）以（yǐ）给小米更多时（shí）间实现盈利：

在（zài）这（zhè）么长的（de）百年（nián）大（dà）赛道（dào）上（shàng），过（guò）早的（de）盈利实际上（shàng）是（ shì）不（bù）合适的（de）。我（wǒ）们（men）还是（ shì）要（yào）把钱投到（）技术上（shàng）去（qù）。

不（bù）过（guò）汽车业务的（de）毛利率在（zài）第三季度达到（）一七.一%，比上（shàng）一季度提升了一.七个（gè）百分点。

卢伟冰预计四季度的（de）毛利率将会（huì）比三季度更高，主要（yào）原因是（ shì）规模效应。

小米目前只有（yǒu）一款车，既是（ shì）单品，也（yě）是（ shì）爆品。单品效率更高，所需要（yào）的（de）BOM成本（与硬件产品直接相关的（de）成本）也（yě）会（huì）相应更低，工厂的（de）产能（néng）用足，工厂的（de）投入分摊也（yě）一起下（xià）降。

最后（hòu）是（ shì）小米的（de）研发投入。

财报并没有（yǒu）透露关于（yú）汽车业务的（de）研发费用，但汽车业务相关投入，带动了整体研发投入增长。

三季度，小米集团的（de）研发开支为（wéi / wèi）五九.五七亿元，同比增长二0%，环比增长八.三%。

现金储备方面，截止第三季度末为（wéi / wèi）一五一六亿元，同比增长一八.七%。

小米造车之（zhī）初的（de）信心源泉，更加充实。

小米造车造成的（de）影响，越来（lái）越积极。

自（zì）小米SU七上（shàng）市以（yǐ）来（lái），小米市值总体一路上（shàng）涨，财报发布当天（tiān）的（de）市值已达七一八九亿港元，折合人（rén）民币约为（wéi / wèi）六六八五亿元，比起发车前的（de）市值翻了将近一倍。

而（ér）且，小米的（de）现金奶牛手机业务，其认为（wéi / wèi）也（yě）正在（zài）走向高端化：

四000-五000元价位的（de）市占率达到（）二二.六%，同比提升 九.七个（gè）百分点；五000-六000元价位段市占率为（wéi / wèi）六.九%，同比提升 二.四个（gè）百分点。

小米造车正在（zài）带飞小米，小米下（xià）一步将飞向何方？

“稳健经营”但“智驾投入上（shàng）不（bù）封顶”

在（zài）财报电话会（huì）议上（shàng），小米集团总裁卢伟冰透露了很多小米汽车的（de）未来（lái）规划。

首先，从集团整体层面，小米明年（nián）坚持“稳健经营”。

具体到（）汽车业务，卢伟冰相信，会（huì）是（ shì）增速最快的（de）业务。

小米造车会（huì）坚持把单款产品做成“爆品”，不（bù）认为（wéi / wèi）“多生（nián）孩子（zǐ）好（hao）打架”。

卢伟冰认为（wéi / wèi），这（zhè）是（ shì）小米做产品和（hé）同行（xíng）不（bù）太一样的（de）地（dì）方：

有（yǒu）的（de）厂商用多款产品包围我（wǒ）们（men），但发现好（hao）像没用。我（wǒ）们（men）单款产品的（de）投入和（hé）压强远高于（yú）他（tā）们（men）。

小米表示，这（zhè）其中（zhōng）还包括技术方面的（de）投入和（hé）压强，特别是（ shì）智能（néng）驾驶。

在（zài）智能（néng）驾驶投入上（shàng），小米认为（wéi / wèi）其本来（lái）投入就（jiù）比较晚，所以（yǐ）要（yào）“拼命投”，原则是（ shì）“上（shàng）不（bù）封顶”。

这（zhè）与雷军此前“每年（nián）二0亿成本”的（de）表述，无疑又提升了许多，说（shuō）明小米对（duì）智能（néng）驾驶更加重视，也（yě）表现出（chū）智能（néng）驾驶正成为（wéi / wèi）车企竞争的（de）关键阵地（dì）。

高投入下（xià），小米智能（néng）驾驶进展很快，仅仅半年（nián）时（shí）间，从高速NOA一路跨过（guò）城区NOA一0城可（kě）用、“全国（guó）都能（néng）开”和（hé）“端到（）端”智驾，基本上（shàng）二个（gè）月一次飞跃，在（zài）一0万辆车不（bù）到（）的（de）数据支撑下（xià），半年（nián）走完行（xíng）业三年（nián）以（yǐ）上（shàng）的（de）路。

上（shàng）周雷军直播亲测了小米最新“端到（）端”智驾，小米后（hòu）期剪辑出（chū）的（de）片段显示，可（kě）实现“车位到（）车位”，“全程0接管”。

雷军透露，“车位到（）车位”的（de）智驾能（néng）力已在（zài）一一月一六日定向邀请内测，一二月底会（huì）开启先锋版内测。

至于（yú）公测时（shí）间，目前未知。

小米在（zài）智能（néng）驾驶上（shàng）的（de）突破，或许会（huì）进一步提升销量。

之（zhī）所以（yǐ）会（huì）说（shuō）或许，是（ shì）因为（wéi / wèi）小米目前的（de）销量瓶颈只有（yǒu）一个（gè）——产能（néng）。

小米透露，即便如今月交付量已提升至二万辆/月，如今下（xià）单仍然需要（yào）等待二0周。不（bù）过（guò）工厂产能（néng）依然有（yǒu）潜力可（kě）挖，目标是（ shì）未来（lái）每个（gè）月都能（néng）保证二万台以（yǐ）上（shàng）的（de）交付。

持续不（bù）断的（de）订单，也（yě）给了小米更大（dà）的（de）信心，再次调高了今年（nián）的（de）交付目标：

除了技术发展和（hé）交付规划，小米还透露了渠道（dào）扩张计划。

小米表示，理论上（shàng）来（lái）说（shuō）“汽车店小米想开多少家（jiā）都能（néng）开出（chū）来（lái）”，但现在（zài）要（yào）“限制发展”，“让门店拓展慢一点”，保证“拓展和（hé）经营的（de）质量”。

卢伟冰透露，目前小米汽车门店大（dà）约有（yǒu）一三0多家（jiā）店，可（kě）分为（wéi / wèi）三类：

小米自（zì）营的（de）交付中（zhōng）心小米在（zài）汽车城的（de）二S门店此前在（zài）大（dà）商场的（de）门店，拓展速度非常快

接下（xià）来（lái），小米门店会（huì）进一步下（xià）沉，卢伟冰透露，其本人（rén）最近就（jiù）在（zài）跑调研，去（qù）了好（hao）几个（gè）“百强县”，了解门店下（xià）沉速度。

小米汽车业务的（de）增长远未到（）瓶颈。

目前仅靠一款产品，实现月销二万，随着更多新品上（shàng）市，还会（huì）带来（lái）更大（dà）的（de）营收增长。

特别是（ shì）预售价八一.四九万元的（de）小米SU七 Ultra，极大（dà）地（dì）改善了品牌定位。

从小米财报反应出（chū）的（de）细节来（lái）看，小米汽车或许也（yě）将在（zài）未来（lái）成为（wéi / wèi）最重要（yào）的（de）增长曲线。

按营收/出（chū）货量计算，小米手机三季度平均售价为（wéi / wèi）一一0二.0八元，二季度对（duì）应数据为（wéi / wèi）一一0一.八九元，环比几乎没有（yǒu）变化，甚至低于（yú）去（qù）年（nián）二季度的（de）一一一二.二元。

所以（yǐ），小米冲高的（de）希望在（zài）小米汽车，带动小米股价重回巅峰的（de）也（yě）是（ shì）小米汽车。而（ér）带动小米汽车的（de）关键，显然是（ shì）智能（néng）驾驶。

压力已经给到（）小米的（de）智驾团队，现在（zài）他（tā）们（men）再次与老对（duì）手华为（wéi / wèi）狭路相逢了。

谁能（néng）笑到（）最后（hòu），谁会（huì）笑得最好（hao）？