二0二四年（nián）固收黑马，这（zhè）家（jiā）中（zhōng）型基金公司固收收益排名挤进前一五

　　时（shí）间是（ shì）检验真理的（de）标准，也（yě）是（ shì）投资业绩的（de）验金石。

　　二0二四年（nián）收官，各大（dà）公募基金投资业绩排名出（chū）炉，市场上（shàng）就（jiù）有（yǒu）这（zhè）么一批长跑健将，禁得起市场周期考验，在（zài）激烈的（de）竞争红海中（zhōng）“杀出（chū）重围”，方正富邦基金就（jiù）是（ shì）其中（zhōng）的（de）一员。

　　从三年（nián）期视角来（lái）看，海通证券数据显示，截至二0二四年（nián）一二月三一日，最近三年（nián）方正富邦基金固收投资绝对（duì）收益高达一二.四九%，在（zài）全市场一四四家（jiā）公募基金公司中（zhōng）排名第一三位。这（zhè）一成绩也（yě）表明，方正富邦基金能（néng）够在（zài）固收领域取得可（kě）观的（de）收益，为（wéi / wèi）投资者带来（lái）实实在（zài）在（zài）的（de）回报。

　　过（guò）去（qù）三年（nián），债市走势迅猛但也（yě）不（bù）乏波折，从二0二一年（nián）监管对（duì）于（yú）城投和（hé）房地（dì）产的（de）大（dà）规范，与风险的（de）暴露，到（）二0二二年（nián）年（nián）底债市深度回调，再到（）二0二四年（nián）一0年（nián）期国（guó）债收益率一度跌破一.六%，都对（duì）债券投研人（rén）员提出（chū）新的（de）挑战。

　　在（zài）方正富邦固定收益基金投资部行（xíng）政负责人（rén）、基金经理区德成看来（lái），每一位合格且专业的（de）投研人（rén）员都需要（yào）建立一套闭环且完整的（de）投资体系，来（lái）应对（duì）不（bù）同的（de）市场环境变化。经过（guò）多年（nián）投研沉淀，目前方正富邦固收基金投资部形成了一套完善且有（yǒu）效的（de）投资方法论--即“七剑”模型定趋势 波段择时（shí）赚超额。在（zài）区德成看来（lái），在（zài）投资过（guò）程中（zhōng）构建多维度评价的（de）利率周期交易策略，从经济增长维度、通胀维度、政策维度、汇率四大（dà）方向，按照不（bù）同市场环境赋予不（bù）同权重，判断利率中（zhōng）长期走势。从利差、情绪、债券供需三大（dà）微观层面，判断短期债市扰动因素。通过（guò）建立“七剑模型”精准判断宏观经济周期以（yǐ）及利率走势，通过（guò）波段操作，精准捕捉短期价格波动带来（lái）的（de）超额收益。

　　目前，方正富邦固收基金投资团队背景多元化，兼有（yǒu）银行（xíng）、保险、基金等从业背景，带来（lái）的（de）结果是（ shì）多视角分析及多策略兼容并包的（de）风格，经过（guò）多年（nián）磨合形成统一的（de）价值观，求同存异，共同进步，在（zài）投资风险可（kě）控的（de）前提下（xià）追求稳健的（de）投资回报。

　　展望二0二五年（nián）债市，区德成表示，从宏观角度来（lái）看，出（chū）口预计承压，内需拉动成为（wéi / wèi）主要（yào）驱动力。产能（néng）升级置换预计逐步实施落地（dì），全年（nián）核心CPI同比预计在（zài）0.五-0.八%，PPI同比在（zài）-一%-一%。货币政策维持稳健充裕，财政政策托底力量加大（dà）。而（ér）在（zài）汇率预计承压的（de）情况下（xià），将会（huì）成为（wéi / wèi）政策利率下（xià）调的（de）短期制约因素。从微观层面出（chū）发，高收益资产缺乏，多头情绪仍将大（dà）部分时（shí）间处于（yú）主导。债券净发行（xíng）量提升，但需求仍大（dà）。化债驱动下（xià）信用利差维持低位。综合判断，名义GDP低于（yú）实际GDP增长导致财政收入及企业盈利均承压，若名义增长率仍低于（yú）目标，政策利率下（xià）调趋势难以（yǐ）扭转，广谱利率下（xià）行（xíng）仍将持续，债券具备投资价值。

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