卖一辆亏三万的（de）小米 手握一五一六亿现金！雷军：史上（shàng）最强业绩

汽车这（zhè）条既重又烧钱的（de）赛道（dào），被小米打破魔咒。

宣布造车三年（nián）， 现金流反而（ér）越来（lái）越大（dà），根据其三季报，小米的（de）现金储备达到（）了一五一六亿元，创下（xià）历史新高。

不（bù）得不（bù）说（shuō），“北京现金王”的（de）称号不（bù）是（ shì）白来（lái）的（de）。

小米主要（yào）有（yǒu）三条增长曲线，分别是（ shì）手机、IoT产品和（hé）汽车，手机业务贡献最大（dà），Q三收入四七五亿元，全球手机出（chū）货量达到（）四三一0万台，IoT产品收入为（wéi / wèi）二六一亿，这（zhè）种包括空调、冰箱、洗衣机等生（nián）活消费品。

至于（yú）小米汽车，收入相对（duì）最少，为（wéi / wèi）九七亿元，如果单拎出（chū）来（lái），汽车业务还亏了一五亿。

不（bù）过（guò）小米汽车的（de）作用远不（bù）止此，这（zhè）是（ shì）小米人（rén）车家（jiā）生（nián）态中（zhōng）相当重要（yào）的（de）一环。

在（zài）品牌层面，自（zì）小米宣布造车后（hòu），雷军的（de）个（gè）人（rén）魅力几乎达到（）顶峰，各个（gè）平台粉丝量直线上（shàng）涨，风评也（yě）是（ shì）一边倒声援，这（zhè）对（duì）于（yú）小米其它业务的（de）引流以（yǐ）及声量的（de）提升，有（yǒu）着巨大（dà）的（de）作用。

小米集团CFO林世伟就（jiù）表示，小米集团本季度总收入的（de）增长，很大（dà）程度上（shàng）得益于（yú）汽车业务的（de）稳定增长所以（yǐ）汽车业务的（de）重要（yào）性不（bù）言而（ér）喻，如果站在（zài）历史阶段看问题，这（zhè）么早盈利反而（ér）不（bù）合理。

“汽车作为（wéi / wèi）一个（gè）新业务，明年（nián）的（de）增速可（kě）能（néng）是（ shì）我（wǒ）们（men）所有（yǒu）业务里面最快的（de）。”卢伟冰在（zài）电话会（huì）议上（shàng）说（shuō）。

0一 卖一辆车少亏三万

雷军用“史上（shàng）最强业绩”，来（lái）形容小米二0二四年（nián）第三季度财报。三季度总收入为（wéi / wèi）九二五.一亿元人（rén）民币，同比增长三0.五%，经调整净利润为（wéi / wèi）人（rén）民币六三亿元，同比增长四.四%，研发支出（chū）达到（）六0亿元，同比增长一九.九%。

从营收上（shàng）看，造车业务对（duì）财报的（de）总贡献并不（bù）算大（dà），九七亿的（de）营收占总收入约一0分之（zhī）一，其中（zhōng）智能（néng）电动汽车收入人（rén）民币九五亿元，其他（tā）相关业务收入人（rén）民币二亿元。

但需要（yào）注意的（de）是（ shì），这（zhè）只是（ shì）小米汽车刚交付了两个（gè）季度的（de）表现，规模和（hé）利润虽然相对（duì）不（bù）起眼，但背后（hòu）增速惊人（rén）。

第二季度，小米汽车收入为（wéi / wèi）六四亿元，毛利率为（wéi / wèi）一五.四%左右，亏损一八亿元。同期，小米交付了二七三0七辆新车。

彼时（shí），有（yǒu）媒体以（yǐ）此推算，称小米汽车单车亏损超六.六万元。

到（）了第三季度，小米汽车交付新车就（jiù）达三九七九0辆，换算下（xià）来（lái），小米汽车每辆亏损约三.八万元，较二季度的（de）超六万元大（dà）幅缩减。

当初“小米SU七卖一辆亏六万多”引发关注时（shí），雷军曾回应称，“我（wǒ）觉得这（zhè）个（gè）算得既对（duì）也（yě）不（bù）对（duì），因为（wéi / wèi）小米汽车还在（zài）投入期，刚刚开始，我（wǒ）觉得我（wǒ）们（men）的（de）财务表现还是（ shì）不（bù）错的（de），的（de）的（de）确确在（zài）第二季度，我（wǒ）们（men）在（zài）智能（néng）汽车等创新业务上（shàng）亏了一八个（gè）亿，换句话说（shuō）投入了一八个（gè）亿，但等我（wǒ）们（men）到（）了一定的（de）规模，我（wǒ）相信很容易打平的（de），所以（yǐ）大（dà）家（jiā）不（bù）用替我（wǒ）们（men）焦虑。”

如今雷军的（de）这（zhè）番话已经得到（）了初步的（de）体现。卢伟冰在（zài）电话会（huì）议上（shàng）也（yě）回应了亏损问题，称小米汽车仍然处于（yú）早期阶段，规模还不（bù）够大（dà）。

自（zì）建工厂、自（zì）研核心技术，前期重投入，成本有（yǒu）分摊，所以（yǐ）前期有（yǒu）亏损。他（tā）的（de）态度也（yě）相当乐观，预计二0二四年（nián）第四季度的（de）增速将超过（guò）二0二四年（nián）第三季度。

确实，汽车行（xíng）业通常是（ shì）一个（gè）规模经济行（xíng）业，随着小米汽车完成稳定的（de）交付，汽车BOM成本有（yǒu）望继续降低，这（zhè）对（duì）于（yú）实现规模效应和（hé）提升业务的（de）毛利率水平，都有（yǒu）很大（dà）帮助。

如果小米的（de）产能（néng）继续爬坡，规模效应进一步展现，小米汽车或许成为（wéi / wèi）最快盈利的（de）造车新势力。

底气就（jiù）在（zài）于（yú），才六个（gè）月时（shí）间，小米汽车在（zài）单车赚钱能（néng）力上（shàng）已经赶上（shàng）特斯拉了。

三季度，小米SU七的（de）毛利率再次环比提升了两个（gè）百分点，达到（）了一七.一%。这（zhè）个（gè）数字和（hé）特斯拉在（zài）三季度的（de）汽车业务毛利率完全一致。

要（yào）知道（dào），这（zhè）是（ shì）小米汽车在（zài）季销不（bù）足四万台的（de）情况下（xià）实现的（de），而（ér）毛利率是（ shì）受规模效应直接影响的（de），换句话说（shuō），小米汽车的（de）毛利率还有（yǒu）不（bù）小增长空间。

得益于（yú）“爆品策略”的（de）打法，将规模经济最大（dà）化，在（zài）行（xíng）业价格战的（de）大（dà）环境下（xià），小米汽车反而（ér）卖得越来（lái）越贵。第三季度，小米汽车的（de）ASP（平均销售价格）换算下（xià）来（lái）为（wéi / wèi）二三.八八万，比上（shàng）个（gè）季度的（de）二二.七万高了接近一.一万元。

这（zhè）一点，卢伟冰在（zài）业绩电话会（huì）上（shàng）解释称，平均售价的（de）提升，归根结底这（zhè）与产品组合有（yǒu）关，简单来（lái）说（shuō），用户选择小米SU七 Max、小米SU七 Pro的（de）比例更高了，选择售价更低的（de）小米SU七标准版的（de）的（de）少了，从而（ér）带来（lái）了ASP的（de）增长。

“我（wǒ）相信，未来（lái）随着小米汽车Ultra等产品的（de）开售，这（zhè）会（huì）大（dà）幅度提高汽车业务的（de）整体ASP，这（zhè）就（jiù）要（yào）等到（）明年（nián）的（de）三月之（zhī）后（hòu）了。”

0二 拼命投，拼命追

三季报中（zhōng），小米集团也（yě）再次说（shuō）明了小米汽车近期的（de）成绩，二三0天（tiān）实现一0万辆下（xià）线，全年（nián）交付目标要（yào）冲击一三万辆。

二三0天（tiān）实现第一0万辆新车下（xià）线，小米汽车创造了新车企一0万台最快下（xià）线纪录。

同样的（de），雷军也（yě）完成了小米SU七上（shàng）市发布会（huì）上（shàng）立下（xià）的（de）“Flag”。不（bù）到（）一年（nián）时（shí）间实现一0万辆新车下（xià）线是（ shì）什么概念？

在（zài）小米之（zhī）前，这（zhè）一最快纪录是（ shì）问界，用了四四八天（tiān）的（de）时（shí）间完成了这（zhè）一成就（jiù），作为（wéi / wèi）刚刚入行（xíng）的（de）造车新势力，小米汽车的（de）生（nián）产速度比问界汽车快了七个（gè）月。

更早之（zhī）前，特斯拉用了一二年（nián），蔚来（lái）汽车三年（nián），理想汽车用了二年（nián）。

当然，不（bù）能（néng）否认小米汽车如此快的（de）发展速度，是（ shì）吃到（）了技术发展以（yǐ）及新能（néng）源市场环境的（de）红利，但小米凭借一款车在（zài）第一年（nián）就（jiù）达成这（zhè）一成就（jiù），足以（yǐ）说（shuō）明了小米SU七的（de）成功。

最关键的（de）是（ shì），雷军“甜蜜的（de）烦恼”仍然没有（yǒu）消失，在（zài）订单上（shàng），小米汽车仍然有（yǒu）很足的（de）后（hòu）劲儿，目前二期工厂尚未投产，小米汽车一期工厂规划的（de）年（nián）额定产能（néng）为（wéi / wèi）一五万辆，相当于（yú）每月额定产量为（wéi / wèi）一.二五万辆。

为（wéi / wèi）了冲刺二万多的（de）月交付量，小米汽车工厂目前的（de）利用率几乎已经翻倍。

即便是（ shì）两班倒，以（yǐ）小米汽车当下（xià）的（de）产能（néng），将订单尽数消化仍有（yǒu）不（bù）小的（de）难度，况且这（zhè）还只是（ shì）SU七一款车型，小米SU七 Ultra以（yǐ）及接下（xià）来（lái）的（de）小米SUV，在（zài）产能（néng）极限压榨的（de）情况下（xià），后（hòu）续车型的（de）进度恐怕不（bù）得不（bù）拖慢。

截至目前，小米汽车的（de）交付周期仍在（zài）二0多周，相比于（yú）前期的（de）二五周略微有（yǒu）一点缩短。

卢伟冰总结了小米汽车的（de）“方法论”，主要（yào）有（yǒu）四点，首要（yào）的（de）就（jiù）是（ shì）产品力，卢伟冰表示产品是（ shì）一，营销无非就（jiù）是（ shì）后（hòu）面的（de）0，如果产品不（bù）行（xíng），就（jiù）是（ shì）不（bù）行（xíng）。

“最近也（yě）有（yǒu）特别多的（de）第三方测试，每一次的（de）测试结果，小米汽车基本上（shàng）都是（ shì）排到（）第一、第二位。

大（dà）家（jiā）会（huì）发现小米汽车的（de）用料实在（zài）是（ shì）太足了。”第二点就（jiù）是（ shì）小米汽车的（de）模式——爆品策略。“我（wǒ）们（men）认为（wéi / wèi）把一款产品做好（hao）、做爆才是（ shì）关键，所以（yǐ）我（wǒ）们（men）几乎在（zài）任何一个（gè）品类的（de）产品数量都只有（yǒu）友商的（de）一/四~一/五，但我（wǒ）们（men）单款产品的（de）效率远高于（yú）他（tā）们（men），单款产品的（de）投入和（hé）压强远高于（yú）他（tā）们（men）。”

卢伟冰表示。第三点是（ shì）从用户的（de）需求出（chū）发做产品，消费者需要（yào）什么，小米汽车就（jiù）造什么，小米的（de）洗衣机是（ shì）如此，小米汽车亦是（ shì）如此。

最后（hòu）一点则是（ shì）“拼命投”，一是（ shì）投人（rén），二是（ shì）投技术。

比如在（zài）智驾的（de）投入方面，小米汽车的（de）态度是（ shì）“上（shàng）不（bù）封顶”，所谓“上（shàng）不（bù）封顶”就（jiù）是（ shì）哪里需要（yào），小米就（jiù）去（qù）投。

这（zhè）样的（de）研发态度，也（yě）导致小米汽车投入巨大（dà），因为（wéi / wèi）自（zì）动驾驶方面的（de）投入有（yǒu）明显的（de）边际成本效应，因此会（huì）在（zài）一定程度上（shàng）拖累小米汽车的（de）财务表现。

小米集团副总裁、CFO兼天（tiān）星数科董事（shì）长林世伟在（zài）财报会（huì）议上（shàng）表示，在（zài）毛利率比预期高的（de）情况下（xià），也（yě）会（huì）把更多资源回投在（zài）未来（lái）的（de）研发项目上（shàng）。

“也（yě）就（jiù）是（ shì）说（shuō），即使我（wǒ）们（men）的（de）毛利率超预期，我（wǒ）们（men）也（yě）会（huì）把超额的（de）毛利投放在（zài）研发上（shàng）面。”这（zhè）样的（de）研发态度，也（yě）换来（lái）了惊人（rén）的（de）智驾进展。

在（zài）广州车展前一天（tiān），雷军直播测试“车位到（）车位”的（de）小米HAD，并对（duì）外表示，小米智驾系统半年（nián）追了三代，在（zài）广州车展上（shàng），雷军也（yě）分享了全国（guó）都能（néng）开的（de）城市NOA上（shàng）线后（hòu）的（de）数据表现。

这（zhè）么来（lái）看，小米起步虽晚，但在（zài）拼命追赶，雷军还是（ shì）太全面了。